CME九大challenges

嗨，努力学习的PZer你好：

不客气，预祝考试顺利~

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努力的时光都是限量版，加油！

嗨，努力学习的PZer你好：

如果预期中包含一个小概率不好事件，那么就会出现peso problem

peso problem指的是指对比索的估值包含了一个不好的预期。

因为有这个不好的预期，所以要给投资者额外的补偿。所以这个预期收益就被高估了。

但是这个不好的预期目前只是预估的，并没有实际发生。风险还没有被释放，所以风险可以看成被高估的

所以原版书的观点是，只要勇于预期的数据中包含了小概率时间，那么预测的效果就不会好。

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加油吧，让我们一起遇见更好的自己！

ex-post risk can be a biased measure measure of ex-ante risk. 最典型的例子就是peso，当年墨西哥peso的汇率和美元锁定，但墨西哥的利率却始终比美元高。按道理不正常啊，汇率锁定，利率却一个高一个低，这样的话，那些arbitrageur可以完美地做carry trade啊。出现这个问题的原因是，peso的汇率 has already factored in a possibility of a very negative event (in this case, peso devaluation) that has not yet materialized.  正是因为回头看，peso的汇率里包含这样一个还未发生的negative event，会让做关于未来的预测，即ex-ante risk 预非常的难。。 第二点应该讲的是如果我们用的历史数据中包括发生过rare event的事，那我肯定会overestimate这件事在将来发生的可能性。