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猫猫酱 · 2021年11月06日

关于RE的equity premium

  1. CFA III
  2. Capital Market Expectations

在RE的building blocks approach里面，equity premium是和term premium、credit premium平起平坐的，但是在介绍equity的building blocks approach里面，equity premium是指equity versus bills或者equity versus bonds，也就是说equity的expected return减去T-bill或T-bond就是equity premium，也就是说，equity premium是包括term premium、credit premium、liquidity premium的。前后两相矛盾，请问老师怎么解释？



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3 个答案

源_品职助教 · 2021年11月09日

嗨，爱思考的PZer你好：


原版书没有提及加权，也无例题参考，应该直接相加即可。


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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！

猫猫酱 · 2021年11月06日

那计算的时候，还是把term premium, credit premium,equity premium一样一样叠加吗？既然是a risk premium somewhere between bonds and equities，那不用这样处理吗：w*(credit premium+term premium)+(1-w)*equity premium?

猫猫酱 · 2021年11月06日

我好像明白了，后面还有一句话漏看了，combining the bond-like premium with stock-like premium implies a risk premium somewhere between bonds and equities.

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