二三六七七九九 · 2021年11月06日
Surplus optimization demonstrates the importance of the hedging asset for risk-averse investors and provides choices for investors who are less risk averse in the asset mixes located on the middle and the right-hand side of the efficient frontier. 还有这句，啥意思？
pzqa015 · 2021年11月06日
嗨，努力学习的PZer你好：
match the sharp ratio of the tangency portfolio。
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这句话的意思就是说，用risk budget理论得到的最优组合与MVO最优组合是一样的。
risk budget的条件是excess return of i /MCTRi=excess return of j/MCTRj，此时，portfolio达到最优状态。
MVO理论最优组合是risk free asset与global risky asset的连接线与无差异曲线的切点，切点sharp ratio最大。
所以，在risk budget得到最优组合应该对应MVO方法的切点组合。
Surplus optimization demonstrates the importance of the hedging asset for risk-averse investors and provides choices for investors who are less risk averse in the asset mixes located on the middle and the right-hand side of the efficient frontier
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这句话的言外之意是：surplus optimization方法对于risk averse投资者配置资产时适用，解决了hedge liab的问题，对risk neutral甚至risk seeking的投资者配置资产时也适用，后两类投资者专注于在有效前沿的中测偏右侧配置资产（有效前沿约往右，风险越大）
----------------------------------------------加油吧，让我们一起遇见更好的自己！
