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mario · 2021年11月05日

VOLATILITY TRADING


问题1.

为什么只特别提到了time decay?这里如果只专注波动的话,gamma delta 为什么不也对冲了?NET OUT 是指 LONG+SHORT 的position么?这个策略一定的是LONG + SHORT 么?

下面提到的volatility trading的三个example(timezone,cross asset,outright long volatility, 好像又不都是LONG+ SHORT 的头寸。


问题2.

Outright long volatility:有点和衍生里面的VOLATILITY SMILE搞混了。

风险高的时候,PUT OPTION 价格是高过CALL OPTION 的,这是衍生里面提到的VOLATILITY SMILE, 那SHORT PUT OPTION 这时候是赚钱的,但是就和这里的LONG VOLATILITY 相反了。上课举得例子也是PUT OPTION.







2 个答案
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伯恩_品职助教 · 2021年11月09日

嗨,从没放弃的小努力你好:


outright long volatility 就是交易所交易的期权,这个要进行delta hedge的(long option short stock)所以也是 long+short


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加油吧,让我们一起遇见更好的自己!

伯恩_品职助教 · 2021年11月08日

嗨,努力学习的PZer你好:


同学你好,gamma是要对冲掉的,这里没有特别说gamma需要对冲,是因为,有些工具没有gamma,比如VIX Index futures。而所有的工具都有时间到期的问题。所以要提消除时间到期的问题。

net out是指消除做多波动时把时间可能消失的因素要解决。

这个策略一定是long低估的volatility short 高估的volatility。

timezone,cross asset,outright long volatility这三个策略都是long低估的volatility short 高估的volatility。


Outright long volatility:有点和衍生里面的VOLATILITY SMILE搞混了。——这个和衍生里volatility smile没有关系,不要记混。衍生是指特定的情况,这里是单独说波动。波动低估了,将来会上涨就long,但是和call 或者put等涉及方向的关系,这里仅仅涉及波动

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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!

mario · 2021年11月08日

谢谢老师,回答很清楚! outright long volatility 不是long+ short吧?

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