over funded pension

嗨，努力学习的PZer你好：

overfunded pension 课上说可以保守投资，保证资产能覆盖负债即可，但是流动性需求因为雇主不投入又比较低，他的risk tolerance 应该算高还是低？

企业因为Overfunded而降低了Contribution，这会降低Pension的Risk tolerance。因为Pension为了保证自己的流动性，需要投资在一些流动性更好的产品上，这会使得整个Portfolio的风险下降。

提问里面的问题可以判断Pension风险承受能力的动态改变。

即：如果企业因为Overfunded而降低了Contribution，那么会使得Pension的Risk tolerance相比原来下降（相对下降）。但下降之后，Risk tolerance的绝对水平是高还是低，只根据这一条信息我们比较难判断，因为要判断Risk tolerance的高低就需要结合Pension的多个综合指标。

所以，题目要问的话，一般是这么考，说：如果企业采取了某个措施，问Risk tolerance是变高还是变低，这其实考查的就是动态变化。可以直接分析某个因素对Pension的单一影响即可。

如果题目要考判断基金的Risk tolerance是高还是低，那么会给出一堆基金的静态指标，那我们可以根据Fund status（Overfunded or underfunded），Liability time horizon（负债的到期日），Participants' age（员工年龄），企业的Profitability等一系列指标来综合判断。

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