为什么在RI mode里面原来资本化的项目费用化会导致更低BV和intrisic value（内在价值不是应该不变吗？资本化和费用化都只是不同的形式）
王园圆_品职助教 · 2021年11月05日
嗨，从没放弃的小努力你好：
同学你好，你是不是问的上课老师说的accounting consideration （2）的例题？
如果是的话，费用化和资本化当年对于公司的资产负债表和损益表，是有很不同的影响的。而且这种不同在未来，随着资本化每年计提折旧等，很久才可能慢慢消失。
资本化时，cash直接变成某种资产，资产负债表不变，损益表中也不涉及变动，所以BV和NI都不变化。
而费用化时，cash减少同时损益表中费用增加，那NI就减小，retained earning减小，导致当年年末的BV下降，但是年初的BV是不受影响的，所以NI - BV0*re得到的RI就会相比资本化变小。
intrinsic value在基于更小的RI来计算时，自然也会更小。
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