fixed income经典题reading21 1.6

嗨，从没放弃的小努力你好：

spread duration衡量的是spread变化对债券价格的影响，spread之所以会变化，是因为它与risk free rate呈反向变动，所以，正常情况下,risk free rate上升、spread下降，spread对债券价格的下降有部分抵消作用，这就是spread duration。与spread duration相关的是int rate risk。

我们有个结论是：只有高信用等级的债券投资人才关注interest rate risk，信用等级低（比如HYB）债券的投资人不关注int rate risk，只关注default risk，也就是能否兑付，因此，信用等级低的债券 less sensitive to int rate changes，所以spread duration小。

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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！