讲义384，为什么non controlling 股权要用 marketability discount？
controlling 股权才是更难以转手呀，能买得起的人不多，它也需要marketability discount才对。
王园圆_品职助教 · 2021年11月02日
嗨，努力学习的PZer你好：
同学你好，你可以看一下这一页的前一页，是不是有关于DLOC的定义？
结合两者来看，这里的意思是，以一家可比上市公司的控股权交易为benchmark的时候，DLOC用来计算现在这家非上市公司的这笔交易不涉及控股权转移的，只是财务性投资，所以在计算最终估值时，需要考虑去除控股权溢价
而DLOM是只考虑上市公司相比于非上市公司的股票流动性要强很多，所以在计算非上市公司估值时要考虑去除原上市公司具有的流动性的优势
DLOC和DLOM各司其职，各管一个部分。所以他们结合在一起才可以计算非上市公司的财务性投资的估值如何计算。
书上这里的意思是，如果单独使用其中的一个，就必须考虑应用场景。DLOM就只能用于单纯只考虑流动性溢价的场景--那如果该笔交易还涉及控制权的转移（可比信息是财务性投资上市公司，而现在的交易是控股权转移下的非上市公司），那单用DLOM就是不可以的。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！