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一只可爱的猪 · 2021年10月31日

YIELD CURVE

在parraell downward shift 用call option好还是MBS?

-Purchasing a near-the-money call option on Treasury bond futures would add convexity and better position the portfolio for the forecasted downward parallel shift in the yield curve. 

-Buying an MBS would decrease convexity, which would not be ideal given expectation of a downward parallel shift in the yield curve.

为什么不是sell convensity,这里只涉及到一阶导

1 个答案

pzqa015 · 2021年10月31日

嗨,努力学习的PZer你好:


根据△P/P=-MD*△y+0.5*Convexity*(△y)^2,对于parallel shift,改变duration没错,但如果还可以改变convexity,肯定是buy convexity,因为无论利率上涨还是下跌,增加convexity都是好的。从你这段话里看不出来只限制一阶导。

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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!

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