equity经典题reading 25 active share题3

嗨，努力学习的PZer你好：

1、B是什么意思

B的意思是，Fund A 相对于benchmark的active return 的离散程度更大。翻译一下，什么是主动收益的离散度，就是主动风险。

2、为什么选B

选项中说，Fund A的主动风险更大，这是对的。与题干描述“fund A 的主动风险是7%，几乎是fundB的3倍”相符。

这道题的关键就是英文翻译：要明白，dispersion of return about the benchmark，就是active risk.

3、C是什么意思

sector bet的意思是，行业（或因子）轮动。例如，基金经理认为新能源好，就买很多新能源行业的股票。基金经理认为成长因子比价值因子好，就买很多成长股。

4、为什么不选C

sector bet会有比较高的active risk，而题目中说，fund B的active risk较低，所以不选C。

5、框架图里的sector bet 在哪里。

知识点在框架图22页，不过框架图不是sector bet，是concentrated factor bets，这2个是一个意思。

为什么说，concentrated factor bets就是sector bet，这个sector bet来自基础班例题。以下是例题截图，可以作为框架图的补充。

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