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gvhjnnb · 2021年10月28日

active risk

老师,这道题,为什么在active share相似时,active risk小的risk-efficient比较好?



1 个答案
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笛子_品职助教 · 2021年10月28日

嗨,努力学习的PZer你好:


这个问题涉及到对risk-efficient的判断:


risk-efficient的判断有2个方法:

一是相同的active return,active risk更低。或者相同的active risk,active return更高。也就是active return/active risk,更高。

二是相同的active share ,active risk更低。或者相同的active risk,active share更高。也就是active share/active risk更高。


这2个定义的知识点,出自基础班讲义207页。





考试的时候只要掌握这个知识点,能够运用它解题就可以了。


如果要理解这个知识点,对于active share和active risk的关系,我们可以这样理解:

active share越大,portfolio持股和Benchmark的差异越大。而基金经理的skill,就是要使portfolio与benchmark有差异,如果没有差异,那就是被动投资,基金经理的作用就体现不出来了。

但是portfolio与benchmark有差异,是会带来风险的,这个风险自然是越小越好。

如果承担最小的主动风险,却做出了与指数最大的差异。那自然是风险有效。






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