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Rebirth · 2021年10月27日

经典题R19 Q9.1 C

C中说B (laddered) protect less protection on yield curve shift和twist than barbell。我想的是,non parallel shift,convexity大的应该表现更好啊?所以B比C应该是less protection。


请问老师我的理解为什么错误?

1 个答案

pzqa015 · 2021年10月28日

嗨,努力学习的PZer你好:


convexity只能衡量平行移动,对于平行一定,convexity大的portfolio表现好,对于非平行移动,convexity不起作用哈,laddered因为现金流比较分散、比较平均,所以在非平行移动时,不同时点的value变化相互抵消的可能性更大,所以portfolio value更稳定,波动更小,所以保护效果更好。

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