讲义340

嗨，努力学习的PZer你好：

同学你好，1.因为WACC除了是融资成本，在作为折现率的时候，还必须和现金流匹配。因为我们现在估计的都是被收购公司未来预计产生的一系列现金流，所以必须用这些现金流对应的WACC来折现，这样才是匹配的。另外，一般被收购公司（小公司）的WACC都会大于发起收购的公司（大公司）的WACC，用更大的WACC折现，对公司的估值也会更保守，对发起公司来说风险也会更小。

2.既然是非上市公司，首先这些公司的财务报表就很难获得，我们无法通过公开数据知道他们的融资成本到底是多少。另外，哪怕有可比的类似的上市公司，上市公司的融资成本也很可能比非上市公司的低很多，此时仅仅靠市场数据就很难估计准确真实的非上市公司融资成本。

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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！