加油学习 · 2021年10月25日
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老师您好：
1、这里说的investment universe 没变，是说可投资资产的范围没变（还是已投资的holding叫做investment universe？？），但是增加了一个新的 factor，要相应从这个universe里面找到跟这个factor匹配的asset进行投资，是这个意思？
2、业绩归因的考法，是看constraint跟需求吧？如果没有constraint跟需求，什么方法都可以去做归因吧，单单说增加了个 factor，啥方法都可以啊，给资料就能干业绩归因，是不是？？
笛子_品职助教 · 2021年10月28日
嗨，从没放弃的小努力你好：
同学你好，之前的回答可能让你不是很好理解，我再尝试着详细回答一下。
1、这里说的investment universe 没变，是说可投资资产的范围没变（还是已投资的holding叫做investment universe？？），但是增加了一个新的 factor，要相应从这个universe里面找到跟这个factor匹配的asset进行投资，是这个意思？
这个问题，涉及到对这道题目，题目意思的理解。这道题目的条件是，之前用holding base和return base来确定基金的投资风格，现在新加了一个Factor，那么，第一个问题是：新加了这个因子后，现在用Holding base方法来确定基金的风格，和之前用holding base来确定基金的风格，有没有变化。同理，第二个问题是：新加了这个因子后，现在用return base的方法来确定基金的风格，和之前用return base的方法来确定基金的风格，有没有变化。
讨论的基础，是要先理解了这个题目的意思。
先回答你的第一个问题。
这里说的investment universe 没变，是说可投资资产的范围没变（还是已投资的holding叫做investment universe？？）
这个问题明确的答案：说的就是可投资资产的范围没变。并不是“已投资的holding叫做investment universe”。
可投资范围，指的是从某个股票池中选股，比如以标准普尔500指数作为可投资范围，那么就是在500只成分股中选股。
Holding指的是，Portfolio中的持股。
举个例子：我们要从500只标普成分股中选出100只股票，那么500只成分股就是investment universe，选出的100只股票就是Holding。
但是增加了一个新的 factor，要相应从这个universe里面找到跟这个factor匹配的asset进行投资，是这个意思？
这个问题的答案：是这个意思。
2、业绩归因的考法，是看constraint跟需求吧？如果没有constraint跟需求，什么方法都可以去做归因吧，单单说增加了个 factor，啥方法都可以啊，给资料就能干业绩归因，是不是？？
业绩归因的考法，是看constraint跟需求吧？
业绩归因的考法，并不涉及到constraint。constraint是和objectives联系在一起的。这完全是两个章节的内容。
如果没有constraint跟需求，什么方法都可以去做归因吧，单单说增加了个 factor，啥方法都可以啊，给资料就能干业绩归因，是不是？？
给资料就能干业绩归因，是不是？
是的，只要有资料，那一定可以做业绩归因。
如果没有constraint跟需求，什么方法都可以去做归因吧，单单说增加了个 factor，啥方法都可以啊
常见的归因方法有：holding-base，return-base，但是每种方法有它的适用范围。关于什么时候用holding-base，什么时候用return-base，这个知识点不在equity里，是在performance这门课里。
但是本题问的并不是，用什么方法做归因，它的问题并不是，要用holding-base还是return-base。它已经告诉我们，本题的情形，既可以用holding-base也可以用return-base，只不过要我们判断，新加了factor后，这两种方法的分析结论会不会改变。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！
