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猫猫酱 · 2021年10月24日

关于inflation和realized real return的关系


这里不是很明白,real return应该不包含inflation rate的部分吧,为什么realized real return还会跟着inflation波动呢?

17 个答案

猫猫酱 · 2021年11月03日

漏写了,拿了你之前给的那个例子,期末拿到102那个例子

源_品职助教 · 2021年11月03日

嗨,努力学习的PZer你好:


你首先看我的举例。

我们再说一次。假设一开始预期通胀1%

期初投资100元,然后通胀涨到2%,但是投资者期末拿到103.

此时期末名义收益率是3%,3%-2%=1%。这1%就是实际收益。

它是因为通胀上涨(1%增加到2%)而增加的,之所以多给了这1%,可能是因为付款人预期后期通胀还会涨,或者是对当前通胀水平预估不准确。


至于你的举例,

投资100元,通货膨胀预期1%,实际利率1%,结果到期后,通货膨胀是1.5%,所以realized real return是0.5%,对吗?

你要给出期末投资者拿到多少钱,然后算出名义收益率,然后用名义收益率减去通胀才能得到realized real return

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就算太阳没有迎着我们而来,我们正在朝着它而去,加油!

猫猫酱 · 2021年11月03日

我更糊涂了。。。

投资100元,通货膨胀预期1%,实际利率1%,结果到期后,通货膨胀是1.5%,所以realized real return是0.5%,对吗?

源_品职助教 · 2021年11月03日

嗨,努力学习的PZer你好:


还是理解为上涨了比较合适。

意思就是收益上涨的部分比通胀部分要多,

那就说明实际收益部分也是在上涨的。

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猫猫酱 · 2021年11月03日

您说的上涨了2%和上涨了1.5%是指上涨到2%和上涨到1.5%吧?

源_品职助教 · 2021年11月03日

嗨,努力学习的PZer你好:


你的举例中并没有写明通胀上涨多少。

如果通胀也上涨2%,那么realized real return就是0.

但是之前回复反复强调了,增长的收益可能和通胀上涨幅度相等。

如果为通胀只上涨了1.5%。那么2%-1.5%=0.5%部分就是realized real return


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猫猫酱 · 2021年11月03日

您说的我大概明白了,就是这句话不是很理解:“比如货币市场基金投入100,因为通胀上涨,短期收益率涨了从1%,涨到2%,最后投资期末取回102,那么realized real return就是2块。”难道2块钱不是realized nominal return吗?这里并没有剔除通胀呢。

源_品职助教 · 2021年11月03日

嗨,爱思考的PZer你好:


我意思它属于REALIZED REAL RETURN

首先这个收益被投资者获得了是REALIZED的

其次这个收益已经提出了通胀,是REAL的。

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猫猫酱 · 2021年11月03日

所以您的意思是说,通胀非预期的部分是算作实际利率的对吗?

源_品职助教 · 2021年11月03日

嗨,爱思考的PZer你好:


因为1.5%是通胀啊,名义减去通胀,剩下的就是实际的部分。这是实际变量的定义。

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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!

源_品职助教 · 2021年11月02日

嗨,从没放弃的小努力你好:


看上面例子啊,实务中,通胀1.5%,人们在短期并非 一定能估计出通胀正好等于1.5%。高了或者低了就会造成波动。

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加油吧,让我们一起遇见更好的自己!

源_品职助教 · 2021年11月01日

嗨,从没放弃的小努力你好:



REAL RETURN虽然是去除 inflation的部分,但是可能会因为inflation波动而波动

之前举了了个例子。

比如们原来预期通胀是1%,现在通胀是1.5%,超过预期了。那么短期市场可能就给一个1.6%的回报。

我们把1.6%中1.5%的部分扣除了。那剩下来的0.1%它也是真实回报率啊。

而且这个真实回报率是因为通胀波动所引起的。

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源_品职助教 · 2021年10月29日

嗨,从没放弃的小努力你好:



个人认为这里它其实想强调的是收益会和通胀波动挂钩。

realized real return的重点是在realized。所以从应试角度出发,记住这个结论就可以了。

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猫猫酱 · 2021年10月30日

老师,我还是不理解,我觉得real return和inflation是两个部分,共同组成nominal return,如果说nominal return和inflation挂钩我还能理解,real return和inflation又有什么关系呢??

猫猫酱 · 2021年10月28日

完了,更不明白了

源_品职助教 · 2021年10月26日

嗨,从没放弃的小努力你好:



因为如果通胀预期比较大,那么给到的回报率可能就会高于通胀

比如人们原来预期通胀是1%,现在通胀是1.5%,超过预期了。

那么短期市场可能就给一个1.6%的回报,那么这个多出来的0.1%就是realized real return

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努力的时光都是限量版,加油!

猫猫酱 · 2021年10月25日

老师,你这样说,我还是没有明白。通胀如果从1%涨到2%,real return怎么会跟着涨呢?real return=nominal return-inflation,只能nominal return跟着通胀涨才说得过去啊!

源_品职助教 · 2021年10月25日

嗨,努力学习的PZer你好:


因为real return的定义就是真实收益,所谓真实就是要去除通胀部分,所以不含inflation rate

realized real return是实现的收益,它更多关注的CAPTIAL GAIN或者LOSS,所以它可以和通胀一起浮动。

比如货币市场基金投入100,因为通胀上涨,短期收益率涨了从1%,涨到2%,最后投资期末取回102

那么realized real return就是2块。

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