miaolu27 · 2021年10月24日
老师你好， 想请问下，在复习的时候我在想一个问题。在active投资时候，如果我们预测收益率曲线stable，最好就是采取sell convexity的策略。反之，在收益率曲线变动的时候才使用buy convexity。 但是同样在stable yield curve的前提下，我们还可以采取carry trade。这种策略下面有很多子策略，比如借短期投长期、interest rate swap（receive fixed，pay floating）、以及long bond futures。但是从这几个子策略来看，都会增大组合的duration以及convexity。这是不是跟在stable yield curve前提下，我们应该采用降低convexity的思路相矛盾? 不知道是不是我钻牛角尖了，谢谢老师解答！
pzqa015 · 2021年10月25日
嗨，爱思考的PZer你好：
你想多了哈
carry trade，借短期，投长期，改变了portfolio 的duration，使得portfolio duration变大，并没有明显的证据表明convexity也变大哈，所以stable yield curve下的carry trade与convexity无关哈。
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miaolu27 · 2021年10月26日
但是借短期投长期不是延长了债券投资期吗？t上升与D成比例，t平方与C成比例。所以在增大D的同时，不也会增加C吗？
