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闫珅考试必过 · 2021年10月23日

衍生品,volatility,例题课,vix 

为什么不能直接sell 2 month vol呢,为什么要买一个卖一个
1 个答案
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Hertz_品职助教 · 2021年10月24日

嗨,努力学习的PZer你好:


同学你好~

本题考察的是“The VIX carry roll down”的知识点

1.     现在是买一个月卖两个月的,获得的收益是0.7;但是像同学说的如果只卖掉两个月的获得的收益是1.3。所以就收益来看直接卖一个两个月的就好了。

2.     这里隐含的其实是一个对冲的理念:因为对期货合约在接下来三个月价格不变的预期只是假设的(原文表述为 remain constant),万一实际情况没有按照我们预期的发展,而是背道而驰,我们一买一卖不至于亏得太惨,这也就是一个对冲风险的想法在里面哈。

3.     当然我觉得实际操作中,如果有基金经理就是想冒风险博较高的收益,那肯定也是可以的嘛。在考试中万一还有你说的这个选项,那么肯定会给到关于风险方面的考量,比如就要看一下题干中关于IPS的描述,是否允许这种类似单独做空的策略,对hedge的要求,考虑投资者的风险偏好等等啦,需要联系个人IPS科目的内容哈。

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就算太阳没有迎着我们而来,我们正在朝着它而去,加油!

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