麻烦帮忙说说这三句话什么意思，不太懂
李坏_品职助教 · 2021年10月21日
嗨，爱思考的PZer你好：
第一句话意思是直接从市场中超出流动性最强的几种产品（例如CDS和bond）的credit spread，把这些不同期限的spread连起来作为一条spread curve（类似于yield curve）。
第二句话意思是，按照第一句话画出来的spread curve，curve的形状取决于我们选择分析的债券种类，不同的评级、不同行业的spread画出来是不一样的。
第三句话意思是也可以使用单个的，流动性较好的credit spread来近似画出整条curve。何老师在视频里举了个例子，我先用AA级别的CDS index画出一条curve，再用A级别的MBS的spread去减掉AA级别CDS的spread，作为一个“附加值”，把CDS index画出来的curve向上平移即可得到MBS的spread curve . (可以参考何老师的视频Spread Risk-DVCS and Credit Spread Curve，第14分钟左右)
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