这道题看不懂

NO.PZ2019070901000097

问题如下：

A bond portfolio has 950million in asset and a probability of default of 0.7% with 0% recovery rate. what is the difference between the 99% VaR and 99% expected shortfall ?

选项：

The 99%VaR and the 99% expected shorfall both equal 0.

The 99%VaR equals $950 million, while the 99% expected shortfall euquals 665million.

The 99% VaR equals 0, while the expected shortfall equals $665 million.

The 99%VaR and the 99% expected shorfall both equal 950million.

解释：

C is correct.

考点：VaR和ES度量

解析：损失概率为0.7%时，位于99%VaR的尾部，所以VaR的1%的位置显示的风险值为0，但是尾部的70%都是损失部分，也就是950million的损失。所以expected shortfall等于950million*70%=665million.

答案的70%是哪来的，题目没给。

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1 个答案

李坏_品职助教 · 2021年10月20日

嗨，努力学习的PZer你好：

这个题目是这样的：expected shortfall的定义是损失超过VaR的部分的平均数。这个bond porfolio的违约概率是0.7%，这个0.7%在1%的尾部里面的占比是0.7% / 1% = 70%。因为recovery rate是0%，就是说如果出现亏损那就是全部亏完，所以expected shortfall是等于950 * 70%（违约率占尾部1%的比例） = 665. 可以参考李老师的课件P 144:

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！

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NO.PZ2019070901000097 问题如下 A bonportfolio h950million in asset ana probability of fault of 0.7% with 0% recovery rate. whis the fferenbetween the 99% Van99% expecteshortfall ? A.The 99%Vanthe 99% expecteshorfall both equ0. B.The 99%Vequals $950 million, while the 99% expecteshortfall euquals 665million. C.The 99% Vequals 0, while the expecteshortfall equals $665 million. The 99%Vanthe 99% expecteshorfall both equ950million. C is correct.考点VaR和ES度量解析损失概率为0.7%时，位于99%VaR的尾部，所以VaR的1%的位置显示的风险值为0，但是尾部的70%都是损失部分，也就是950million的损失。所以expecteshortfall等于950million*70%=665million. 老师我有点不理解计算99%的var时候，把违约概率当成累计概率？计算尾部1%的分位点，不是等于累计违约1%对应的损失，但题目只给了一个P

2022-11-04 22:06 1 · 回答

The 99%Vequals $950 million, while the 99% expecteshortfall euquals 665million. The 99% Vequals 0, while the expecteshortfall equals $665 million. The 99%Vanthe 99% expecteshorfall both equ950million. C is correct. 考点VaR和ES度量解析损失概率为0.7%时，位于99%VaR的尾部，所以VaR的1%的位置显示的风险值为0，但是尾部的70%都是损失部分，也就是950million的损失。所以expecteshortfall等于950million*70%=665million.看了之前的回答，还是不明白为什么99%VaR是0。这是不是只有在correlation为1情况下才成立？例如要是假设950mil里面由1000笔贷款组成，贷款之间违约相互独立的话，99%VaR就不是0了吧？

2020-10-03 15:57 1 · 回答

为什么VAR的1%的位置显示的风险值为0？

2019-11-06 21:41 3 · 回答

请问ES是怎么计算的？950m是总的asset，尾部的asset不是应该是950m*1%吗？另外为什么尾部的70%都是损失

2019-09-28 18:18 2 · 回答

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