老师你好， 在经典题里面有一题问哪个组合有最大的structural risk。为什么应该选convexity最大的呢？虽然我知道在其他几个条件满足的情况下，尽可能选择Convexity最小的。并且也理解用零息债是最没有structural risk的了，因为CF最集中，最不dispersed。但是突然有点想不明白，为什么structural risk只看convexity这一个条件就可以了呢？ 谢谢老师！
pzqa015 · 2021年10月19日
嗨，爱思考的PZer你好：
之所以要降低structural risk，是为了降低收益率曲线非平行移动时免疫失败的风险，那么什么时候portfolio不受收益率曲线非平行移动的影响呢，极端情况就是0息债，0息债的convexity洽洽为0，所以，我们构建convexity小的portfolio，目的就是构造出类似零息债的一个Portfolio。
----------------------------------------------努力的时光都是限量版，加油！
miaolu27 · 2021年10月19日
理解啦，谢谢老师！刚好自己想明白了上来想要撤掉问题，就看到回复了，再次感谢！