26.18是怎么来的

嗨，努力学习的PZer你好：

@Dang.D 

1）请问这个26.18是怎么算出来的

原理，请见之前助教的答复：在50%的情况下，demand为high，会执行option，并且从第2年到第10年，每年可以增加现金流5m。在cost of fund =10% 的情况下，可以根据NPV的公式，求得执行option的NPV=26.18m

计算器按法，请参考：https://class.pzacademy.com/qa/90776

2）为啥demand low就判断不执行了呢

因为根据题意

如果在第一年末，需求被证明是高的，则这笔投资也为公司提供了一个 production-flexibility option，使公司可以通过增加班次来增加产量，以满足需求 

"The investment also gives the company a production-flexibility option allow ing the company to add shifts at the end of the first year if demand turns out to be high."

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！

嗨，从没放弃的小努力你好：

这道题的考点是求 optimal decision option的价值（NPV)。解题思路就是根据cash flow, cost of capital, 发生的概率，求option的NPV。

已知：在50%的情况下，demand为high，会执行option，并且从第2年到第10年，每年可以增加现金流5m。在cost of fund =10% 的情况下，可以根据NPV的公式，求得执行option的NPV=26.18m。

所以：

50%概率，demand = high —— 执行Option，NPV = 26.18 m

50%概率，demand = low —— 不执行Option，NPV = 0 m

Option的value = 26.18m * 50% + 0m * 50% = 13.09m

最后，题目问的是考虑 optimal decision option后，整个项目的NPV，直接用上一题算出的NPV+Option NPV即可~

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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！