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加油学习 · 2021年10月12日

194页 27题 hedge

老师您好


我不理解这个题的思路哈


1、结合收益率是选择持有一个ero的5年期的bond

2、这个bond可以按照usd eur gbp三种货币进行展示

3、要不要以hedge的形式变成usd eur gbp

4、usd举例,如果吧eur 5y bond转换成usd的形式,就是要把eur转换成usd,转换成谁,谁就在斜杠前面,是吧?

5、就算过程是用美元持有的,最后还是要转换成eur货币计算的return,是吗?就算bond是什么货币的,我们默认衡量return的货币就是什么,比如5年的eur货币,就是要按照eur的去衡量选项B的portfolio的return?





1 个答案

pzqa015 · 2021年10月14日

嗨,从没放弃的小努力你好:


你的4说的没错,转化成谁,谁在斜杠前面

5说错了,美元投资欧元,最后要转换成usd 货币计算的return而不是eur货币计算的return。不是bond是什么货币,默认衡量return的货币是什么,恰恰相反,bond是什么货币,斜杠后面就是什么货币,5年期eur货币,是要把eur return转换成其他货币,用DC/eur形式,DC是portfolio的货币。

对于选项B,GBP与USD都投资希腊(EUR),所以投资希腊的以EUR表示的收益率是确定的,我们最终要得到的是以USD和GBP表示的收益率,这个转换的关键就是比较汇率,即比较hedged GBP/EUR与unhedged GBP/EUR以及hedged USD/EUR与unhedged USD/EUR。

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