portfolio C 课后题197页35题

嗨，从没放弃的小努力你好：

您说的是 KRD*Wi 来综合看？不能按照权重一样的直接相加的意思？

不是的，是不能相加，要分别看各个关键点的KRD，并用不同点的KRD*△y来判断portfolio value的变化，比如本题，F同学预期收益率曲线变得steepen，长期利率不变，短期和中期下降，那么从短期到长期的△y的变化应该是：|△rst|＞|△rmt|＞△rlt，那么短期KRD大的表现好，长期KRD大的表现不好。portfolio 3的短期和中期KRD都大，那么它的表现肯定是最好的。

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嗨，努力学习的PZer你好：

你的思考方式是不正确的，本题说预测收益率曲线是非平行移动（F同学预测收益率曲线将变steepen），非平行移动是不能把KRD简单加总得到PVBP来判断portofolio表现的，非平行移动时，必须单独看各个关键点的KRD和利率变动情况，进行综合判断。

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加油吧，让我们一起遇见更好的自己！

嗨，爱思考的PZer你好：

你的思路适用于收益率曲线平行移动，每个关键点利率变动相等，可以加总得到portfolio duration进而比较大小。

本题是收益率曲线非平行移动，那么就要看不同关键点的PVBP，而不能简单加总PVBP。本题短期利率下降的BP大，所以短期PVBP大的portfolio表现好。中期利率也下降，所以中期PVBP大的表现也好。

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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！