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格格蔡斯 · 2021年10月12日

RI变化的计算

老师好!想请教三级CME Reading4第五个视频里的问题: 两年增加2%,按照线性的假设来计算,2y的RI就是1%,但搞不明白为什么5年为什么要1%+3*2%,为什么不是2%+2%呢?
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源_品职助教 · 2021年10月13日

嗨,努力学习的PZer你好:


因为前两年什么时候开始上涨利率不知道,我再具体举个例子吧

比如20年到22年这期间,开始,以后每年利率涨百分之2

之后从22年开始,我们才能确认每年都会涨百分之2,比如22年到23年,一定涨了2%,23年到24年一定又长了一个2%

但是20年到22年这期间,利率涨了多少是不知道的,因为具体哪一天开始提升利率没有告诉我们,是21年涨的还是22年涨的,是年头涨的还是年尾涨的,不知道。

原版书说前两年总共涨了1%,其实可以当做它自己做了一个假设看待。

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努力的时光都是限量版,加油!

源_品职助教 · 2021年10月12日

嗨,爱思考的PZer你好:


前两年增加的幅度幅度是1%,这是个粗略值,之后每年增加的2%就是精确值。


RI前两年年平均是1% 可以这样想。


如果是在0时刻就上涨了2%,那么第一年就有个2%,第二年也有个2%,所以总共就是4%


如果实在1时刻上涨了2%,那么就只有1个2%(也就是从第一年到第二年末的2%)


但是课程里说了是假设第二年年末才涨到2%,也就是之前很长一段时间的都没有享受到这个2%,从一个平滑的观点看,原版书告诉我们,其实就是2年上涨了1%。


其实原版书这里没有对1%做出详细的解释,可以直接当成是原版书自己的一个假设,因为真实怎么长的,其实谁也不知道。


在第五年年末,利率已经上涨了1+3×2%(头两年的增加的1%以及第二年内涨2%,第三年内上涨3%,第四年内上涨4%)。


什么时候涨的不知道,原版书没说,但是能确定,第五年年年末就是涨了7%,


同理第七年,上涨了9%


后面这些年,是在利率上涨2%后开始计算,也就是其中每年2%,5年就是(5-3)×2%,七年就是(7-2)×2%(线性模式)


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格格蔡斯 · 2021年10月13日

还是不理解,既然是线性的,为什么后面三年的2%就是累加,但前面两年每年1%就只加一次呢?为什么不是1%*2+2%*3呢?

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