老师，您好！put spread是在一个区间里，但是seagull spread是向下的，如下图：
所以Seagull spread相比put spread是reduce downside protection吧？
Hertz_品职助教 · 2021年10月06日
嗨，从没放弃的小努力你好：
同学你好~
这里的downside protection指的是股价（假设使用的期权其标的是股票哈）下跌的时候可以提供的保护，是图形左侧部分。
具体来分析是这样哈：
比如当前股价是50，long put的执行价格是40，short put的执行价格是30，short call的执行价格是60.
则股价下跌的时候，可以提供的保护便是40-30这个区间。不论是使用long put的执行价格是40，short put的执行价格是30的put spread，还是这个seagull spread都是一样的哈。
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