20年mock的个人IPS

问题1、老师这道题是20mock的上午题，这里是不是把gift按照deemed disposition的方式来处理了啊？就是只对unrealized CG的增值额进行纳税，但是题目中并没有说gift是按照这种形式来纳税的啊？我感觉bequest和gift应该都按照wealth base的方式来纳税，这两者要是这样子比较的话，死前给和死后给都是一样的啊。

本题思路如下：

如果作为gift的话，我们现在手上一共是3 million，现在gift的话，donor自己还要交50%的税收，那么请问我只能给出去多少Million的钱？

3 million = X + 0.5 X, 解得X=2

如果作为estate的话，我们现在手上一共3million，假设他现在就死，那他这 3 Million可以全部给下家，那么交estate tax 50%（直接从total estate里扣）所以下家只能拿到 3million * 0.5=1.5 million

所以对比一下，肯定是选择gift给的更多。

问题2、老师这道题是20mock的上午题，老师这里的题干有句话the removal of all market risk in any of the strategies will be treated as a constructive sale by the Internal Revenue Service with immediate capital gains tax due。那么这个答案中有一个方法是short forward，这样子做的话不就把market risk完全对冲掉了吗？这不是要交税吗？刚才那句话是这个意思吗？而且为啥用option来合成forward的方法不行啊？这道题该如何理解呢？

short stock forward之所以可以用，是因为：

1. 的确，short stock forward确实将下跌风险对冲了，市场风险没了。

2. short forward，比如约定一年之后以$10/shares的价格把股票卖掉。所以一年之后，真正卖了的时候，依然要交Capital gain tax，一年后的股票的成本是0，约定价格$10，所以还是又capital gain，投资者该交税交税。这里只是提前锁定好卖价而已，无法逃税。所以可以用。

使用Option合成Forward，就确实remove所以的risk，那么就要按照IRS的规定视同销售了。