CFO = NI + Dep - Wc 的原理是啥？

嗨，爱思考的PZer你好：

同学你好，关于CFO的推导，是一级财务的内容。

我这里截了一个品职一级何老师关于CFO的推导表格。总的原则就是，从NI出发，首先加回非现金的经营性费用－－depreciation；其次加回非经营性的损失，减去非经营性的利得，在二级里，这里一般不用考虑；最后调整权责发生制和收付实现制的差异点－－－例如：营业收入可能需要调减未收到的现金（应收账款的增加）而营业费用可能需要调减未支付的现金（应付账款的增加）等等－－就是表格中左边倒数第二格的内容，其对应的值其实就是ＷＣＩｎｖ．

关于公司理财中的现金流的计算，其原理和equity会有些不同，首先对于每一期由于项目产生的新增的WCInv是需要考虑进现金流的调整中的，但是如果期间没有变动，则只需要考虑期初ＷＣＩｎｖ的投入和最后的收回。另外对于depreciation，公司理财中需要分情况看是否需要考虑税盾的影响。

由于我们每个学科都是由不同的助教单独负责的，所以同学建议你把这个问题拆开，分别去两个学科的板块中进一步提问，这样应该可以得到比我这里更加详细系统的答案哦～～

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