李坏_品职助教 · 2021年10月02日
嗨,从没放弃的小努力你好:
当TVR这个公司的PD上升,那么CMM和银行签订CDS能获得的赔付也就上升了(买入CDS的利润会上升),这样CMM作为买入CDS的一方,他的EAD也就上升了。所以最终的关系是TVR公司的PD上升导致对于CMM公司来说,CDS合约的EAD上升。所以对于CMM来说是wrong-way risk。
注意这里EAD是看的CDS获得赔付的大小,而不是CDS本身的value~
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来,我们正在朝着它而去,加油!
KrystalZhou · 2021年10月02日
谢谢老师,我一开始把EAD和CDS这份合约本身的value 搞混了。CDS本身的value,可不可以理解为保费的现值?
KrystalZhou · 2021年10月02日
说错了,是不是那个CDS定价公式:将来赔付的现值=保费的现值,然后再求出CDS的spread,就是CDS的value?