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加油学习 · 2021年09月28日

prepaid variable foward

老师您好

1、我不理解这个里面说的0.95stock是什么意思,是签订Foward时候的underlying asset 吗比如是万科的股票?


2、T0时刻分子95,是认为这个股票三年后就值95块钱吗?所以结算的标准都是价值95的stock?


3、股价在95-110之间的时候,如果ST是105的话,0.95的万科的股票就是价值99.75的股票了呗?

那就相当于交割给对手方价值99.75的股票??还是按照95的价值,只结算0.9的万科股票



4、股价超过110的时候,只结算价值95的万科的股票+超过110的部分用cash/stock,但是这个collar ,怎么会有超出110的部分呢,我理解是95与110之差的价值部分用stock/cash结算呀



1 个答案

王暄_品职助教 · 2021年09月29日

因为我们做这个PVF为了模仿coller的现金流,我的coller是:

1. Long put with k=95

2. Short call with k=100

第二段,也就是9595,所以我保留5,其他95 worth of share让对手方拿走。

第三段,因为第三段St>110,那么short call要开始行权了,对手方等于说赚了St-110这么多钱(不考虑premium),所以我要给对手方St-110,即vaule of share above 110。同理,既然St>110,则也大于95,那么就是第二段的意思。

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