玛卡巴卡 · 2021年09月26日

tax

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NO.PZ201511200300000901

问题如下：

1. If Vander expects an 8 percent pretax return and capital gains are taxed at 20 percent, what is her accrual equivalent return over that time period?

选项：

6.40%.

6.78%.

4.60%.

解释：

B is correct.

FV_cg=€400,000[(1 + r)ⁿ(1–t_cg) + t_cg]

=€400,000[(1 + 0.08)¹⁰(1–0.20) + 0.20]

=€770,856

Solving for the rate set equates €770,856 with its present value of €400,000

€770,856 =€400,000(1 + R_AE)¹⁰

R_AE = 0.0678 or 6.78 percent

为什么不是=((1+8%)^10-1)*0.8

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3 个答案

王暄_品职助教 · 2021年09月30日

老师，我知道这道题是在算accrual equivalent return，求这个不得先求出FV么？我问求FV的公式我的理解哪里错了

FV应当等于={(1+8%)^10-((1+8%)^10-1)*0.2]*400,000=(2.15-0.2318)*400,000=770856

因为是增值部分要被征收capital gain tax,你这个算式整个理解错误，对于Capital gain tax，我们要先算10年后的不征税的部分，再从不征税的部分中扣除capital gain tax：

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王暄_品职助教 · 2021年09月29日

FV为什么不是=((1+8%)^10-1)*（1-0.2）

上个回复中已经做了解答，本题要求算accrual equivalent return，你可以理解为【应计等价回报】，而你给出的公式并不是accrual形式。

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王暄_品职助教 · 2021年09月27日

本题要求的是accrual equivalent return，你可以理解为【应计等价回报】

首先算出FV，然后根据公式PV=(1+Rae)^10=FV，将FV&PV带入公式，反推Rae；这个公式种的return才叫做accrual equivalent return。

而你给的公式：

我不知道最后*0.8是什么
这不是accural形式的

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