pzqa015 · 2021年09月26日
嗨，爱思考的PZer你好：
谢谢但是为什么在债券的immunization 策略里价格风险用的是麦考利久期衡量呢？
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只有单笔现金流免疫我们才会用mac duration，多笔现金流免疫我们要用modified duration或effective duration(BPV由modified duration计算）
单笔负债免疫的条件是mac D=investment horizon，这个条件使得portfolio的price risk=reinvestment risk，从而portfolio可以获得确定的realized return，这是我们免疫的最终目的。
----------------------------------------------努力的时光都是限量版，加油！
pzqa015 · 2021年09月25日
嗨，从没放弃的小努力你好：
是的
你说的没错
mac duration更侧重于投资期限，它是久期这个词最本源的含义，我们一级固收讲duration时，也是从mac duration引入久期这个概念的；
Modified duration是在mac D基础上演化出来的，用来预测未来收益率变化对债券价格的影响，是事前预测的角度，mod D=mac D/(1+y)；
Effective duration是一个事后检验收益率变化对债券价格影响的久期概念，是一个事后回看的角度。
债券的价格风险可以用modified duration与effective duration来衡量。
----------------------------------------------努力的时光都是限量版，加油！
闪闪冲鸭 · 2021年09月25日
谢谢但是为什么在债券的immunization 策略里价格风险用的是麦考利久期衡量呢？
pzqa015 · 2021年09月25日
嗨，努力学习的PZer你好：
是的
你说的没错
mac duration更侧重于投资期限，它是久期这个词最本源的含义，我们一级固收讲duration时，也是从mac duration引入久期这个概念的；
Modified duration是在mac D基础上演化出来的，用来预测未来收益率变化对债券价格的影响，是事前预测的角度，mod D=mac D/(1+y)；
Effective duration是一个事后检验收益率变化对债券价格影响的久期概念，是一个事后回看的角度。
债券的价格风险可以用modified duration与effective duration来衡量。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！
