pzqa015 · 2021年09月19日
嗨,从没放弃的小努力你好:
Overfund与underfunded考察的是资产与负债的市值大小,最优化基于的是return均值和标准差,这是两个维度的事。
虽然surplus<0,但surplus的return是可以大于0,也可以小于0的,是可以画出分布的进而最优化的。
可以这样理解,把surplus看成A与-L组成的一个portfolio,假设A的expected return是E(reA),标准差是σA,L的expected return是E(reL),标准差是σL,那么surplus作为一个的expected return=E(reA)-E(reL),方差=(σA)2+(σL)2-2cov(A,L),根据surplus的均值与标准差,可以进行最优化求解。
----------------------------------------------努力的时光都是限量版,加油!
Louis · 2021年09月19日
谢谢老师,能不能通俗地说,就是即使surplus昰负的,但也可以优化让他的负收益尽可能小尽可能稳定。。。