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斯晨怡🍊 · 2021年09月10日

固收课后题R20-27

选择B中关于hedging 是怎么判定的,英镑兑欧元是稳定的,然后欧元相对于美元是升值的,美元账户为什么不hedge呢,持有美元不就会贬值吗
斯晨怡🍊 · 2021年09月10日

29到32题是不需要吗

斯晨怡🍊 · 2021年09月13日

?。

1 个答案
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pzqa015 · 2021年09月12日

嗨,从没放弃的小努力你好:


是美元账户投资欧元资产。

根据RDC=RFC+RFX,RDC是折算成美元的资产收益,RFC是欧元资产收益(投资国家收益),RFX是以USD/EUR表示的欧元汇率变动。

欧元相对美元升值1%,RFX=1%,这是unhedged return。

根据期初的利率,如果用forward hedge,hedged RFX=1/2(rusd-reur)=1/2(1.4%-0.15%)=0.625%。

hedged RFX<unhedged RFX,所以不hedge。

我们判断hedge还是不hedge是要比较hedged return(covered interest parity)与unhedged return(基金经理预期),哪个return大,就选择哪种方式。


29-32原版书勘误删掉了,后期经典题会做说明。


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就算太阳没有迎着我们而来,我们正在朝着它而去,加油!

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