老师你好! 这道题我看学习群里面同学发的,是品职题库里面的题,也找到了原题是原版书课后题改编的 答案选B。A利差收窄和C波动率上升肯定不是有利于做carry trade。所以排除之后选B。虽然能选出来,但我有点不理解: 题干里面这哥们儿是British,GBP是本币,CNY才是外币。外汇标价形式却是CNY/GBP,DC在分母,FC在分子,并且说forward premium变大,也就是GBP升值。岂不是B也不对?
Hertz_品职助教 · 2021年09月08日
嗨,从没放弃的小努力你好:
同学你好~
B选项中的Larger forward premium 或者表述为Higher forward premium,都是两国的利差变得更大的意思,这个表述我们要熟悉一下的哈~
本题低利率货币GBP,本身trade at forward premium ,因此CNY/GBP也是trade at forward premium;而更大的forward premium,即意味着两国利差会更大。
那为何低利率货币会叫做trade at forward premium呢?
因为目前利率低,钱会大量涌入利率高的国家,但是将来钱从高利率国家撤走时会抛售该国家货币,抛售导致高利率国家货币贬值,那么相对的低利率国家货币升值,所以trade at premium。
换个角度进一步说明一下为什么低利率货币叫做trade at forward premium,以及为什么larger forward premium说明了利差更大哈:
(1)我们可以用covered interest rate parity(抛补的利率平价公式)来解释,根据. covered interest rate parity:F/S0=(1+r_A)/(1+r_B) (汇率标价形式为A/B); 其中r_A (2)得到F (3)而且F/S0=(1+r_A)/(1+r_B)这个公式中r_A ----------------------------------------------虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!