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AndyTSOI · 2021年09月07日

上升dividend不是应该在股价上给予补偿吗?

NO.PZ2018123101000096

问题如下:

Armand Gillette, a convertible bond analyst, stops by Bianchi’s office to discuss the convertible bonds issued by DeLille Enterprises (DE). The relevant information about the convertible bonds are shown below:

Gillette makes the following comments: - I expect that DeLille Enterprises will soon announce a common stock dividend of € 0.70 per share.-

If DeLille Enterprises pays the dividend expected by Gillette, the conversion price of the DE bond will:

选项:

A.

be adjusted downward.

B.

not be adjusted.

C.

be adjusted upward.

解释:

A is correct.

考点:考察企业行为对Conversion price的影响。

解析:

企业的一些行为 , 如拆股 、 分红 、 兼并重组等 , 会对股价产生较大的影响 , 进而会影响到Convertible bond投资者的利益 , 因此在Convertible bond的发行文件里 , 会提前约定好若发生此类企业行为 , Convertible bond的转换价格Conversion Price怎么调整。

由题干可知 , Threshold dividend为0.5 per share , 当前预测的分红是0.7 per share , 超过了门槛值 , 因此Convertible bond的转换价格将向下调整。

老师,我在课程上听到,bondholder还没有转换成股票,所以dividend调高,bondholder得不到这波红利,所以会把股价调高来补偿bondholder呀。

1 个答案

WallE_品职答疑助手 · 2021年09月07日

嗨,从没放弃的小努力你好:


您听错了把,用高股价补偿债券持有人?麻烦同学指出来是哪个视频的第几分钟让我去听一下。


举个极端的例子把,一个公司100块1股,转换价110块每股,打算这个分红每股99块。分完之后就是1了,如果他转换价还是110块,您觉得他转的了么?只怕这辈子没什么机会了吧。所以可转债的转换价也会相应的下调的。



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