王琛_品职助教 · 2021年09月06日
嗨,爱思考的PZer你好:
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当项目的风险和公司的风险不同时,我们在求要求回报率的时候,应该采用项目的 beta 而不是公司的 beta, 因为项目的 beta 可以精确反映出项目的风险
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我们在对项目做风险分析时,提到两种方法:Stand-Alone Methods 和 Market Risk Methods
在介绍后者时,我们提到:可以使用 CAPM 计算项目的要求回报率,公式中的 beta,一定要用项目的 beta,而不是公司的 beta,尤其当项目和公司的 beta 不一致的时候
因为一家公司可以运作多个项目,公司的 WACC 是站在整个公司角度估计的,它是基于公司资产的平均风险性以及其财务结构。当所考虑的项目比公司的风险更大或更小时,不应使用 WACC 作为项目的要求回报率
请参考:基础班讲义 P69
----------------------------------------------虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!