老师请问，这道题第三小问
从Convexity的角度考虑这个解答我明白了，但是从对收益率曲线移动的预测的角度我想不通：
现在预测收益率曲线短期、中期会上升，长期不变 - 说明债券价格在短期、中期会下降，如果这样，不是应该选A和C吗？
A- 由于债券价格下降 - 不会有人行权，我通过卖Call option可以赚期权费；
C- 反正这个股票是我要买的，我通过卖put option 可以抵消一部分购买成本？
反而是B - 长期价格不变，我为什么要浪费期权费呢？
pzqa015 · 2021年09月03日
嗨，从没放弃的小努力你好：
同学你好。
如果M同学预测volatility变大，那么就应该buy option（基本原理是预测波动变大，就买期权，预测波动变小，才卖期权），所以，直接排除A、C。这是这道题的考点。
另外，butterfly spread变大是曲线变动More curvature，也就是中期利率上升，长短期利率下降。而不是你说的情况。
buy option on bond或者sell option on bond强调的是option，而不是债券价格对是否行权的影响。
以A为例，
如果中期利率上升，长短期利率下降，那么中期债券价格下降，长短期上升，价格变动方向不一致，是没办法通卖出portfolio中所有债券的option来获利的。
除非收益率曲线平行上升，所有债券价格都下降，那么是可以卖出call option来获利。
----------------------------------------------加油吧，让我们一起遇见更好的自己！