发亮_品职助教 · 2021年09月03日
嗨，从没放弃的小努力你好：
最后一句sell 6800的这个6800是怎么来的？
6800是随便给定的，这里主要是想用这个Ratio。
讲义这道题是原版书正文部分总结出来的，这里的关键是：
买入Options来增加Convexity，但买入Option也会增加组合的Duration，为了保证组合的Duration不变（duration remain unchanged or keep portfolio duration neutral），我们就需要卖出组合内一些债券来降低组合的Duration。那就通过Option的PVBP与30s bond PVBP算出来一个Ratio，看看买入Option之后，卖出多少比例的30s bonds，才能保证组合的Duration不变。
最后比例算下来是1.418；
有了比例，然后原版书就说，如果卖出6800 par 30s的债券，就需要买入6800×1.418 par Options。
如下是原版书：
----------------------------------------------努力的时光都是限量版，加油！
