pzqa015 · 2021年09月02日
嗨，爱思考的PZer你好：
同学你好
statement 2描述的是systematic TAA的方法，而不是discretionary TAA,systematic TAA通过量化模型，对历史数据做分析，找出市场反常因子，比如在size因子上，small size表现好于large size，在style因子上 value 表现好于growth，然后偏离SAA，增加small size、value型资产的配比，通过这样的TAA来获得超额收益，systematic TAA更加强调discipline。
Discretionary是基金经理基于自己对未来趋势的主观判断，进行的偏离SAA的资产配置，比如，预期经济马上要走到周期顶部，那么周期性资产表现会变差，就会降低这类资产的配比，增加国债等无风险资产的配比。Discretionary TAA更加主观。
Statement 3 TAA是在IPS确定的资产配置range里上下浮动，而不能derivate from the IPS asset class upper and lower limits，即使偏离上下区间能产生超额收益，也不可以这样做。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！