surplus optimization的公式

嗨，爱思考的PZer你好：

hedge return seeking的surplus部分是用surplus optimization吗？

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不是的

surplus的投资原版书给出的结论就是投资高收益资产，如equity。

实务中也不会用surplus optimization方法来配置，因为surplus optimization更加强调optimization，有一定的分散化，而return seeking portfolio目标很明确，就是追求高收益，仓位会集中，所以，二者是没有关系的。

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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！

嗨，从没放弃的小努力你好：

同学你好

这里的max utility与hedge return seeking是不一样的。

这里的max utility与MVO方法求max utility原理一样，用公式U=E(R)-0.005*λ*σ^2来计算，区别是MVO方法用portfolio的E(R)、σ求解，而surplus optimization用surplus=A-L的E(R)、σ求解求解。

hedge return seeking方法是把portfolio分成两个部分，一部分是用来cover liab的（与固收里面学的免疫策略类似），另一部分是用来追求高收益的，通常，hedge return seeking 方法适合于overfunded状态的portfolio，如果是underfunded,则用partial hedge return seeking方法。

所以，surplus optimization与hedge return seeking是两种完全不同的方法，请同学区分。

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！