Zunniyaki · 2021年08月31日
NO.PZ2019103001000058
问题如下：
Based on Exhibit 3, the implied Australian dollar (A$) 1-year rate, 1-year forward is closest to:
选项：
A.0.15%
1.95%
2.10%
解释：
B is correct.
The implied forward rate can be calculated using the yield to maturity (YTM) of the 2-year Ride-the-Yield Curve and 1-year Buy-and-Hold portfolios.
F1,1 = [(1.018)^2/1.0165] – 1 = 1.95%
您好，请问这道题如果不通过YTM近似计算得出forward rate，如何计算得出这两个spot rate, S1和S2？谢谢！
笛子_品职助教 · 2021年09月01日
嗨，从没放弃的小努力你好：
可以计算。直接用收益分解。因为计算S1和S2，它不涉及汇率损失，也不涉及收益曲线变动（题目已知收益曲线是稳定的），所以就只有两项。
YTM = coupon/(current price) + (end price - current
price)/current price
那么我们先算S1，S1的收益率 = 1.4/99.75 + (100 –
99.75)/99.75 = 1.65%。这个数值与题目中给出的YTM是一致的。
关键是计算S2，S2的收益率要站在1年后这个时点，作为current的取值。2年后即债券到期日，作为end的取值。
那么1年后，2年期债券价格等于多少，就是关键。在题目表格中显示，一年后，2年期债券预期的价格是100.10。注意这只是预期的价格，而实际上，1年后，2年期债券的价格，并不是题目给出的100.10，而应该是99.803。
我们带入公式，S2收益率 = 1.75/99.803 + (100-99.803)/99.803 = 1.95%。
至于1年后，2年期债券为什么是99.803，不是题目表格中的100.10，那是画现金流量图反推的。见下图。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！
NO.PZ2019103001000058 1.95% 2.10% B is correct. The implieforwarrate ccalculateusing the yielto maturity (YTM) of the 2-yeRi-the-YielCurve an1-yeBuy-anHolportfolios. F1,1 = [(1.018)^2/1.0165] – 1 = 1.95%老师您好，这道题coupon rate 是1.4，最后还有loss，为什么YTM是1.65呢，虽然和这道题没有直接关系，但还是有些疑惑
1.95% 2.10% B is correct. The implieforwarrate ccalculateusing the yielto maturity (YTM) of the 2-yeRi-the-YielCurve an1-yeBuy-anHolportfolios. F1,1 = [(1.018)^2/1.0165] – 1 = 1.95%看过别的同学的提问，我想确定一个问题。其实准确来讲，应该是先通过coupon rate，YTM算出S2，在卡出forwarrate，对吧。我觉得答案算法不准确。是不是两个算法结果是一样的？
請問老師這題在講義的哪裡？或是原版書的哪一題 非常謝謝
老师你好 这里我总是想起和旋老师说的债券是未来价格的折现。 这里告诉了我们一年后的价格是100.1 然后这个债券是2年期限的，那么2年后价格回归本质就是100加上coupon 1.75 101.75/100.1=（1+r） 这样算出来结果是 1.6483% 想问下老师如果题目没有给出YTM，那么我这么计算有问题吗？ YTM就等于IRR就等于requirereturn 就等于 scount rate吗？ 谢谢
