笛子_品职助教 · 2021年08月31日
嗨，努力学习的PZer你好：
sell some long -term bonds指卖出长期债券。purchase short maturity at - the - money options on long - term bond futures 指买入短到期日的期权，short在CFA中，有2个意思，一是做空，二是短期，看语境，在这句话里是短期的意思。
购买期权相当于增加了convexity，需要付出成本，但是收益曲线不变，付出的成本并没有带来相应的收益，所以相对于原来的组合来说，会有Loss。
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