Tan · 2021年08月28日
老师我有个做题的解题思路问题：
FI和Derivatives都有用futures来调整duration，计算题是计算要用多少份futures合约。
但我做到题好像一会儿用MD的公式一会儿用PVBP的公式。
好像都用PVBP的公式做题就可以?
PVBP portfolio + PVBP futures = PVBP target
MVp * 1bp * MDp + Nf * PVBP ctd/ CF = MDtarget * 1bp * MVp
PVBPctd = 1bp * futures price * Duration (futures)
马上考三级了，老师请问这个思路对吗？
Hertz_品职助教 · 2021年08月29日
嗨，爱思考的PZer你好：
同学你好~
一、
咱们先看一下我写的这个推到公式（如下图），我们可以知道不管用的是MDur,还是用的是BPV（=PVBP=DV01），其实本质还是一样的哈，只是数量级的不同（因为MDur也是要和MV 相乘得到美元久期的概念，而BPV只不过是美元久期乘了万分之一嘛）
只是因为平时的题目中，题干中经常给到的是futures的BPV或者CTD的BPV 的形式，所以我们在求需要的futures的份额数BPVHR的时候，就多使用的是BPV的公式了，但是如果题干信息都是给到的MDur的信息，没有BPV的事情，那么其实我们也是可以按照我推导得到的式子（最后一行）来计算的。
所以两种方式都是可以的，同学可以选一个自己计算起来比较顺手的方法，保证计算结果的正确就可以哈
二、
另外注意一下BPVctd的计算和BPVctd与BPVf的转换哈，公式我截取的是框架图P11页的总结，同学可以把这一块的公式再进一步熟悉一下~
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！
