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小白熊 · 2021年08月28日
这题说stock的分红可以抵减借款成本，那么对于collar来说，借的是什么呢？
王暄_品职助教 · 2021年08月29日
Cashless collar所描述的是针对CTA股票，买对应的put和卖call，形成cashless collar。
然后本文提到的另一个策略是short sales against the box，因为他借来了股票去卖空，借来的股票是有分红的，且这个分红属于lender。但借来的股票已经被卖出去了（所以这个分红他根本拿不到），那么为了还给lender分红，只能拿CTAS本身的分红去偿还给lender了，所以这部分无法cover cost of borrowing。
