Hertz_品职助教 · 2021年08月29日
嗨，从没放弃的小努力你好：
同学你好~
1. 首先我们先回忆一下互换的久期是如何计算的哈，对于payer swap的一方，久期等于浮动端的久期 – 固定端的久期（payer swap是收浮动，付固定，因此久期的相减方向也是收到的浮动端久期减掉付出的固定端久期），对应基础班讲义P242.
2. 因为浮动端的久期一般默认为reset period的一半，或者题目会给出是按照reset period的多少来计算，而固定端债券的duration大于浮动端的duration，所以也可以得到payer swap的duration是负的，即negative duration。
然后由于我们是支付固定，收到浮动利率，当利率上涨的时候，即我们收到的浮动端是增加的，而我们付出的是固定的，所以说value是增加的~
3. （小Tips: 互换的久期在题目中一般会给出，如果题目没有给到这个信息，解题又需要使用到互换的久期这个数值，就按照上面截图的公式进行计算，如果是receiver swap，其久期就等于固定端的久期-浮动端的久期哈；另外也不必担心固定端和浮动端的久期应该如何计算这个问题，题目会给到如何计算的信息的，比如常见的会告诉说浮动端的久期等于reset period的一半，固定端的久期等于0.75的reset period。因此如果该互换十一年换一次，则就可以知道浮动端的久期是0.5，固定端的久期是0.75啦，然后相减就得到了互换的久期。）
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！
