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Harley Molin · 2021年08月25日

有关credit rating transition matrix

当出现等级下降的时候,有delta p/p小于0,也就是说p会下降,那么是不是此时ytm调整应该改变大?还有债券expected return和债券的ytm是什么关系
1 个答案

WallE_品职答疑助手 · 2021年08月26日

嗨,爱思考的PZer你好:


expected return, 就是回报的期望,会考虑各种违约事件的概率,降级升级呀之类的,加权后的债券的预期的收益。


YTM就是债券持有直到到期的收益率,不考虑任何的其它情况。


对于你前面这个问题,您得看你是什么时候买的债券,评级改变前你就买了债券,然后你打算无论发生什么都持有到期,那么他的YTM就是不变的。


如果你是评级调整后买入,比如降级后,那么这个债券就变便宜了,收益率就高了,这个时候你持有到期的收益率肯定比降级前要高。

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