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Cherry · 2021年08月25日

市场利率波动对于期权价值的影响

  1. CFA II
  2. Fixed Income
结论1: 市场利率r波动大, volatility增加，call option和put option价值都增加。 结论2: 市场利率r下降，call option价值增加，put option价值减少。 请问老师，这两个结论都成立吗，有前提吗？如果收益率曲线是upward sloping或downward sloping对这两个结论是否有影响？ 我感觉结论2和结论1有点矛盾，因为利率r下降不也是波动吗？ 感谢解答：）
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1 个答案

WallE_品职答疑助手 · 2021年08月26日

嗨，爱思考的PZer你好：


不矛盾。


利率下降直接导致债券价格上升，所以call option可能已经可以行权了，而put option 离行权更远了。


波动率大，代表利率的波动范围更广，对应的债券价格波动更广，波动更大就意味着到行权价的概率就越大。

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