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Méng · 2021年08月22日

merton model

对应的是173页的EL的公式推导
1 个答案

品职答疑小助手雍 · 2021年08月22日

我觉得她讲的不对哈,这个推导过程是拿小t时刻的PD乘以未来的LGD,本身时间上就有错位。

一个公司债券的期望损失其实就是对firm value的put option的价值。讲义163页:debt的value等于rf bond减去put on firm。

移项可得,rf波动减去debt value(这其实就是EL了),等于put on frm,所以期望损失就是put option的价值。

firm value后面跟的就应该是N(-d1)。

原版书也是这么写的:

我建议是先按原版书记,这个问题我会反馈,如果有不一样的结果我再告诉你。

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