GIPS里面，老师讲的有点不清楚，假设我有1000万的committed capital, 2019年我第一次投钱进去，投了200万，2019年就是我的vintage year吗？2020年我投了另外800万，我的vintage year是第一次投入钱的2019年还是全部投完钱的2020年呢？我看之前其他同学提问的，有的老师说，vintage year是基金开始运作的那一年，开始运作是怎么定义的呢？谢谢！
伯恩_品职助教 · 2021年08月21日
嗨，爱思考的PZer你好：
简单来说，vintage year就是LP开始投资某只基金的年份，可以在比较收益率的时候和同年的benchmark做对比，了解那一年基金的投资收益率是不是高于同期水平。因为一个GP往往会同时运营好几支基金，类似于一个酒庄里存储着各个年份的葡萄酒，所以开始投资一只基金的那年会被类比成一瓶酒的酿造年份，就是vintage year。然而对于LP来说，vintage year并不是那么简单，因为基金“年份”的定义有很多种角度。
私募股权基金定义的vintage year能分成6种：
（1）基金法律上正式成立的年份（legal formation）
（2）基金first closing的年份
（3）GP第一次call款的年份（first capital call）
（4）基金开始第一笔投资的年份
（5）基金final closing的年份
（6）GP认定的某一年
哪个定义是正确的？可能没有绝对正确的答案。
但是CFA考试里有都有很明确说明开始的年份。不用担心。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！