老师您好，这里说的duration =spread duration
第一个duration是整体折现率变动带来的duration还是interest rate 变动带来的duration
根据何老师讲的内容，我猜测是整体折现率变动吧，但是整体折现率变动里面也包含着interest rate的变动带来的duration，是说这块变动很小还是默认不咋变呢
pzqa015 · 2021年08月21日
嗨，爱思考的PZer你好：
duration是债券价格对基准利率变动的敏感程度，也就是risk free rate变动带来的。对于国债等无spread的债券，Duration衡量自身ytm对价格的影响。
根据yc=yb+spread，duration衡量yb变动对债券价格的影响，spread衡量spread变动对债券价格的影响，二者都是通过影响yc使得债券价格发生变化。
在计算duration与spread duration时，假定yb变动与spread变动互不影响（与实际不符，二者应该有负相关关系），那么△yb*D=△spread*SD=-△P/P。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！